碧桂园控股有限公司（02007.HK）8月22日披露中期业绩，2017年前6个月，碧桂园实现合同销售金额2889.1亿元人民币，锁定全年业绩超七成，接近去年全年销售总额，同比大增131%，跃居行业第一。2016年底，碧桂园以3088亿销售额首次进入国内三甲。

报告期内，碧桂园实现收入约777.4亿元，同比增35.5%，毛利171亿元，同比增42.1%，归属股东净利润75亿元，同比增39.2%。业绩大涨之下，碧桂园宣布派发中期股息每股0.15元人民币，较去年同期大增117.1%。据观察，碧桂园在业内以高派息率著称。

碧桂园的高增长离不开在中国新型城镇化进程中的均衡布局，按目标市场分，目标一二线和目标三四线的销售对集团贡献各占一半。不过均衡布局背后，碧桂园考量仍有侧重，一二线城市针对刚需，三四线则瞄准改善性需求。

值得一提的是，高增长并未伴随高负债。报告期末，碧桂园现金余额1201.3亿元，较2016年同期增长143%，另有2219.7亿元银行授信额度未用。得益于高周转和高回款率，碧桂园净经营性现金流继2016年底首次回正以来继续为正。

在整个行业杠杆率高居不下的情况下，碧桂园截至2017年6月30日净借贷比率和加权平均借贷成本分别降至37.8%和5.32%，较2016年12月31日分别下降10.9个百分点和34个基点。其中，净借贷比率仅相当于行业平均水平的半数。

为控制资金成本，碧桂园不断优化债务结构，一方面通过发低息新债偿高息旧债，降低资金成本，另一方面通过长短期债务错配降低经营风险。碧桂园7-8月即宣布连续发行两笔总额7亿美元年息仅4.75%的优先票据置换此前一笔高息债。

碧桂园强劲的销售业绩、稳健的财务表现得到资本市场认可和众多机构好评。年初至今，碧桂园股价上涨109%，大幅跑赢大盘涨势，包括花旗、德银、野村、摩根大通在内的国际投行多次提升碧桂园目标股价并给予“买入”评级。

碧桂园预计，随着已销售未交付面积的进一步增加，未来利润持续增长可期。今年以来，上半年房地产开发投资增速回落，行业集中度也不断攀升，碧桂园因此在坚持把传统住宅市场“蛋糕”做大的同时未雨绸缪，开始开辟新的战场。

碧桂园顺应国家“双创”倡议，于去年发布“产城融合”战略，主打科技小镇，为创新创业出力，并于今年5月17日奠基广东首个科技小镇项目惠州“碧桂园潼湖科技小镇”，引发关注。据公开消息，碧桂园重资产押注产城项目，短期投入料巨大。不过，碧桂园方面亦曾表示，不会“筑巢引凤”，而是“为凤筑巢”，小镇建设过程中产业先行，中长期预计产生稳定收益，对冲行业周期。

来源：和讯网